據報道，許多人對中國超過(guò)美國100年的三年水泥使用感到震驚。這確實(shí)是一個(gè)事實(shí)，但這種直接比較是有問(wèn)題的。美國經(jīng)濟的快速發(fā)展，城市化進(jìn)程與中國的時(shí)代正處于不同的歷史階段，美國私人建筑材料的使用也與中國不同，這些因素導致了水泥的數量差距如此之大。

雖然我們直接比較了這樣一個(gè)不合適的用途，但是不同國家水泥工業(yè)的發(fā)展還是差不多的，我們仍然可以借鑒行業(yè)發(fā)展的規律，我們可以用這個(gè)來(lái)判斷我國水泥工業(yè)在未來(lái)的趨勢。

首先，2017年中國水泥需求放緩，美國穩步增長(cháng)

據國家統計局最新公布的數據顯示，2017年8月共生產(chǎn)水泥2.12億噸，比上月同月大幅下滑3.7％，超出預期。自2016年水泥需求反彈以來(lái)，單月最大月度下降，也是造成前七個(gè)月泡沫累積小幅增長(cháng)的原因，2017年前八個(gè)月累計水泥產(chǎn)量同比下降0.5％。水泥具有保存性和地域性的局限性，基本產(chǎn)量可以視為需求，8月份大幅下降也意味著(zhù)市場(chǎng)對水泥需求的下滑。

相比中國市場(chǎng)的下滑，美國市場(chǎng)對水泥的需求更為穩定。美國和美國水泥需求在2017年上半年基本保持穩定增長(cháng)。截至6月底，美國累計水泥產(chǎn)量為4593萬(wàn)噸，同比增長(cháng)1.74％去年同期累計進(jìn)口水泥512萬(wàn)噸，同比增長(cháng)3.34％。這一數據與近年來(lái)美國經(jīng)濟復蘇密切相關(guān)。雖然自2008年經(jīng)濟危機以來(lái)，美國并沒(méi)有出現強勁的增長(cháng)，但是一直保持著(zhù)持續的增長(cháng)。一些經(jīng)濟學(xué)家指出，截至2017年5月，美國經(jīng)濟增長(cháng)已經(jīng)持續了95個(gè)月，這是33個(gè)經(jīng)濟周期的第三輪增長(cháng)，可以追溯到1854年。

資料來(lái)源：國家統計局，美國地質(zhì)調查局，中國水泥研究院

其次，中國和美國的水泥需求已經(jīng)見(jiàn)頂，并將逐漸下滑

回顧美國的水泥需求數據，可以看出美國的水泥需求和美國各個(gè)時(shí)期的經(jīng)濟發(fā)展1907年，1920-21年，1929-33年，1937-38年，1948-49年，1957-58年，1969-70年，1974-75年，1980-82年，1991年和1991-2012年兩國關(guān)系密切，每一次經(jīng)濟危機都打擊了美國對水泥的需求。因此，美國對水泥的需求已經(jīng)“顛簸”了上山。如果填補經(jīng)濟危機造成的這些差距，就可以順利攀升曲線(xiàn)，這與中國水泥需求攀升曲線(xiàn)非常相似。

表3：美國水泥需求，1904-2016（萬(wàn)噸）

來(lái)源：美國地質(zhì)調查局，中國水泥研究院

對美國而言，似乎在經(jīng)濟危機之后，似乎美國的水泥需求仍有機會(huì )超過(guò)2005年的高峰，但實(shí)際上我們認為2005年的高峰不可能超過(guò)它。據歷史數據顯示，美國每危機五年后，水泥需求回到危機前水平，再次出現增長(cháng)。不過(guò)，這次金融危機已經(jīng)過(guò)去了九年尚未填補，與2005年高峰期相差25％。

表4：1992 - 2016年中國水泥產(chǎn)量（萬(wàn)噸）

來(lái)源：國家統計局，中國水泥研究院

相比之下，中國歷史上水泥需求曲線(xiàn)平穩。除了二零一五年，我們并沒(méi)有看到其他重大變化。如果2008年只有一場(chǎng)金融危機，那么兩年曲線(xiàn)略有增長(cháng)，增長(cháng)速度會(huì )有所減緩，不會(huì )有單一的下滑趨勢。中國水泥需求真正低迷是在2015年，中國每年生產(chǎn)2.34億噸水泥，比2014年的24.76億噸下降5.17％，為1990年以來(lái)的首次下降。

三是人均消費量達到頂峰，增速放緩

就當前人均水泥消費而言，中國目前的人均水泥消費量已經(jīng)達到1.7噸/人/年。這個(gè)水平已經(jīng)是目前美國人均水泥消費量的0.26噸/人/年的近6.5倍，這已經(jīng)是一個(gè)了，這個(gè)差距是非常大的反差。例如，美國的私人住宅建設一般以木材為建筑框架，美國的基礎設施建設在過(guò)去的100年里逐漸建立和完善。但在中國首先，常用的住宅是鋼筋混凝土。大規模的基礎設施建設也是在2000年以后。中國花了十多年時(shí)間趕上美國近一個(gè)世紀，人均GDP高位正常。

資料來(lái)源：國家統計局，美國地質(zhì)調查局，中國水泥研究院

但是，要注意的是，除人均消費外，累計消費也是一個(gè)重要指標。目前，中國人均累計水泥消費量已超過(guò)22噸。這只是1990年以后的數據，預計這些數據還會(huì )更高。相比之下，美國1962年以來(lái)的人均水泥消費量?jì)H為17.54噸，而中國的水泥消費量比美國高出30％以上。

從同比數據可以看出，中國和美國的人均水泥消費量正在放緩。 2016年，中國人均水泥消費同比增長(cháng)1.7％，美國同比增長(cháng)1.3％。所有這些已經(jīng)開(kāi)始接近0，尤其是對中國來(lái)說(shuō)，比以往超高速增長(cháng)高出10％，中國人均水泥消費增長(cháng)率大幅下降。

第四，房地產(chǎn)，基礎設施，農村建設將繼續支持水泥需求的順利回歸

雖然我們認為中國的水泥高峰已經(jīng)結束，但是，我們并不認為中國的水泥需求將會(huì )急劇下降。

表7：1996 - 2016年中國基礎設施和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(cháng)

來(lái)源：國際統計局，中國水泥研究院

中國的水泥需求主要取決于房地產(chǎn)建設，基礎設施建設和農村建設三個(gè)方面。國家統計局數據顯示，截至2017年8月，中國城市基礎設施建設投資增長(cháng)率為16.09％，房地產(chǎn)投資增長(cháng)率為7.9％，繼續保持上漲態(tài)勢。

從目前的數據來(lái)看，房地產(chǎn)建設高峰已經(jīng)過(guò)去了。去年年底以來(lái)，政府對房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了有力的調控。但是，在當前經(jīng)濟下行壓力下，房地產(chǎn)市場(chǎng)的崩潰并不向政府開(kāi)放。一旦崩潰將對中國經(jīng)濟造成不可挽回的傷害，基礎設施建設在房地產(chǎn)業(yè)放緩的時(shí)候，各地方政府正在大力推進(jìn)城市軌道交通建設，中西部鐵路建設，東部地區等基礎設施建設鐵路建設。對水泥需求起到很好的支撐作用;作為中國的農村建筑市場(chǎng)，雖然我們可以為了看東部沿海地區，農村建設比較完善，但中西部地區還比較落后，還有很大的發(fā)展空間。即使在東部地區，新農村建設也造成了大量的水泥需求。

從中美各方面的數據可以看到，目前中國和美國的水泥需求高峰已經(jīng)結束。人均消費水平和累計消費水平都達到了很高的水平。中國花了十多年的時(shí)間，在美國使用一百多年的水泥。中國不僅彌補了歷史的差距，而且實(shí)際上超過(guò)了未來(lái)的需求。不過(guò)，中國短期內對水泥的需求并不直線(xiàn)下滑。中國的經(jīng)濟結構與美國有本質(zhì)的不同。即使經(jīng)濟危機并沒(méi)有拉低來(lái)自中國的水泥需求，但由于經(jīng)濟趨于穩定，政府將會(huì )用手來(lái)緩解經(jīng)濟下滑。由此造成的水泥需求將支撐中國水泥需求緩慢下滑，直至達到一個(gè)新的穩定階段。